在供应端，铝供应端变化不大，国内电解铝产能接近红线，新增产能投放有限。尽管部分企业复产，但整体供应压力相对可控。需求端，下游需求预期向好，特别是光伏、新能源汽车等新兴产业对铝的需求持续增长。然而，终端消费对价格敏感度较高，铝价快速上涨可能抑制部分需求。而且需求向好并未完全转化为实际的消费增长，导致社会库存出现小幅累积。尽管如此，铝棒迎来春节之后的首次去库，库存压力有所缓解。但整体累库尚未结束，库存去化速度仍需观察。

需求端，电解铝开工仍维稳。进出口方面，出口窗口打开，山东地区新增出口订单，内外价差本周有所收缩。策略方面，出口转好带动现货价格小幅反弹，但供应转松趋势仍未改变，叠加海外矿石价格松动带动成本支撑下行，期价短期预计维持弱势震荡。