综合来看铁矿石供需面偏弱，这是导致铁矿石价格下跌的主要诱因，而宏观氛围偏弱和成材价格的大幅下跌是叠加利空因素。从估值的角度来看，国际非主流矿山的成本在90美金一线，期货价格已经接近于非主流矿成本，继续下行的空间或许不大。从技术面来看，铁矿石期货出现止跌企稳迹象。

供给端，受季节性影响，铁矿石发运到港量均下降，预计后续铁矿石发运将有所回升，到港将继续下降，供应端整体偏弱。需求端，日均铁水产量继续下降，盈利率继续回落，钢材市场新国标影响延续，黑色系整体市场情绪较弱，拖累铁矿；库存端，库存量较高，钢厂按需小幅补库，预计疏港量将有所下降，港口库存将延续去库。宏观方面，国内数据表现较差，市场情绪较低；美国胀数据继续降温，零售数据超预期强劲，预计9月美联储将温和降息25bp。预计铁矿石价格震荡偏弱运行。