基本面来看，国内电解铝产能高位运行，但云南地区因成本上升出现亏损，主要是氧化铝价格大幅上涨所致，受铝土矿供应紧张和几内亚出口暂停等因素影响。需求方面，地产投资下滑，但新能源汽车和光伏领域需求增长。铝加工企业开工率环比略降，库存略有波动。出口退税政策调整将增加企业出口成本，促进产业升级转型，加速国内外铝市场供需分化。同时，我国正推动铝冶炼行业纳入碳市场，促进节能减排。

铝：夜盘沪铝主力合约收跌1.63%。消息面，上周五有关部门宣布铝材出口补贴取消，或影响国内电解铝消费，从而利空国内铝价。基本面角度，氧化铝盘面有所回落，但现货表现依然强势，预计短期内氧化铝下方支撑较强。近期西北地区运输问题改善，国内电解铝去库趋势被打断。展望后市，宏观环境下有色板块或整体承压，但低库存给到铝价一定支撑，短期内铝价或小幅下调后持稳运行。